2025-yil moliyaviy tarixda o‘chmas iz qoldirdi. Bu yil kripto va raqamli aktivlar taxminiy sarmoyadan chiqib, global iqtisodiyotning ajralmas qismi bo‘lib qoldi.
«Uoll-strit» (xorijiy moliya bozori) kompaniyalarining kengash xonalaridan tortib, «Vashington» siyosat xonalarigacha, raqamli aktivlar endi tajriba yoki chekka loyiha emas. Ular boylikni saqlash va yangilik joriy etishda zarur vosita sifatida namoyon bo‘ldi.
2025 yil kriptovalyutaning ortga qaytmas nuqtasi bo‘ldi — Qanday oʻzgarishlar abadiy bo‘lib qoldi?
Yirik moliyaviy tashkilotlar Bitkoinga milliardlab sarmoya yo‘naltirdi. Korxonalar inflyatsiyaga qarshi himoya sifatida raqamli zahiralar shakllantirdi. Memkoinlar esa quvonch va halokat o‘rtasida harakatlandi. Kriptovalyutani qo‘llab-quvvatlovchi hukumat esa GENIUS qonuniga o‘xshash muhim qonunlar orqali tartibga solishdagi to‘siqlarni olib tashladi.
Keng qamrovli ma’lumot va tahlillarga asoslanib, ushbu maqolada aynan shu kuchlar qanday qilib bozorlarni tubdan o‘zgartirgani ko‘rsatiladi. Ular qanday qilib milliardlab yangi kapital jalb qilgani hamda bu jarayonda kripto ekotizimidagi ba’zi zaifliklarni ochib bergani izohlanadi.
«BeInCrypto» (axborot nashri) yil davomida qayd etganidek, bu o‘zgarishlar faqat o‘sishni emas, moliyaviy sohada kuch va qudrat muvozanatining asosiy o‘zgarishini ifodalaydi.
Bitkoinning institutsional darajada qabul qilinishi
2025-yilda Bitkoinning institutsional darajada qabul qilinishi kripto sohasida yangi davr boshlanishiga sabab bo‘ldi. Volatil aktiv endi sarmoyadorlar portfellarining muhim qismiga aylandi.
Spot ETF (Birjada sotiladigan fondlar) tez rivojlandi. «BlackRock» (moliya tashkiloti) tomonidan taqdim etilgan IBIT ETF (Bitkoin tresti) deyarli 68 milliard dollarlik aktivlarni boshqarishni boshladi. Shu bilan bozordagi kundalik hajmlarni egalladi va ko‘plab sarmoyalarning asosiy qismi aynan shu fondga kirdi.
Bitkoin bo‘yicha institutsional faoliyat hajmi 235 milliard dollarga ko‘tarildi, bu 2024-yilga nisbatan 161 foiz o‘sish demakdir. Bunga sabab «pension fondlar» (nafaqalar boshqaradigan tashkilotlar) tomonidan boshqariladigan 12 trillion dollarlik aktivlarning ilk bor kripto sohasiga kirib kelishidir.
Bu ko‘rsatkich, ya’ni boshqaruv ostidagi aktivlar qiymati, xususiy va jamoat kompaniyalari hamda birjalar yoki saqlovchilar va ETF fondlari qo‘lida to‘plangan Bitkoin miqdori narxiga ko‘paytirilgan holda aniqlanadi.
«Bursera Capital» (investitsion kompaniya) prognozlariga ko‘ra, 40 milliard dollardan ortiq yangi investitsiyalar kiritilgan. Bu o‘tgan yilgi rekorddan ham ko‘proqdir. Yangi hisob-kitob qoidalari balansdagi o‘zgaruvchanlikni kamaytirdi va korporatsiyalarga Bitkoinni saqlash imkonini berdi. Ular endi bozordagi narx o‘zgarishlari sababli keladigan zararli yo‘qotishlardan himoyalandi.
Tartibga solishdagi aniq va tushunarli yondashuv asosiy o‘rin tutdi. «AQSh» (davlat) strategik Bitkoin zaxirasi tashkil qildi va nafaqa jamg‘armalaridagi cheklovlarni olib tashladi.
Bitkoin endi chekkada emas
«River» (Bitkoin moliyaviy xizmatlari tashkiloti) maʼlumotiga ko‘ra, dekabr oyining o‘rtalariga kelib, AQShdagi eng yirik 25 bankdan 14 tasi Bitkoin uchun yangi mahsulotlar ishlab chiqmoqda. Bu vaqt davomida aktivlarni boshqaruvchi kompaniyalar hattoki bozor pastga tushganida ham o‘z sarmoyalarini kamaytirmadi.
Yil boshida «EY» (konsalting kompaniyasi) o‘tkazgan so‘rov ko‘rsatganidek, institutsional investorlarning 86 foizi kelgusida raqamli aktivlardagi ulushini oshirishni rejalashtirmoqda. DeFi (markazsizlashtirilgan moliya) sohasidagi ulush esa 24 foizdan 75 foizgacha uch barobarga oshishi kutilyapti. Ular «Fireblocks» (xavfsiz platforma) kabi xizmatlarda kreditlash va hosilaviy bitimlar orqali daromad olishga ahamiyat qaratmoqda.
«Newhedge» (tahliliy platforma) raqamlariga ko‘ra, Bitkoinning 30 kunlik o‘zgaruvchanligi 2025-yilning eng yuqori darajasi – 3,81 foizdan 1,36 foizgacha tushdi. Bu uni ayrim an’anaviy aksiyalarga qaraganda barqarorroq qildi. Narx esa 76 000 dollar atrofidan 126 000 dollargacha ko‘tarildi.
«Standard Chartered» moliyaviy tashkiloti va boshqa kompaniyalardagi tahlilchilar, pensiya fondlaridan keladigan talab to’satdan oshadi deb kutgandilar. Ularning fikriga ko‘ra, agar ETF (birjada sotiladigan fondlar) orqali 1 milliard dollar hajmida mablag‘ kirsa, bitkoin narxi yanada ko‘tarilishi mumkin.
«Arkham» blokcheyn tahlil kompaniyasi ma’lumotiga ko‘ra, 2025 yil boshida korporativ Bitkoin zaxiralari 600 000 dan kam edi. Biroq, shu yil davomida yirik moliyaviy tashkilotlar qiziqishi sezilarli darajada ortdi. Hozirda kompaniyalar Bitkoinning umumiy ta’minotining 4,7 foizidan ko‘prog‘ini nazorat qilmoqda.
Shu sharoitda, «MicroStrategy» kompaniyasi asoschisi Maykl Seylor va unga o‘xshagan fidoyilar Bitkoin endi chekkada turadigan aktiv emas, balki moliyaviy infratuzilma sifatida qaralishini ta’kidlab keladilar. Bu fikr Bitkoin 2025 konferensiyasidagi umumiy kayfiyatga ham mos keladi. Unda AQSH vitse-prezidenti Jeyms Devid Vensning Bitkoinga egaligi va Pokiston davlatining milliy zaxirasi ko‘rsatib o‘tildi.
Institutsional sarmoyalar nafaqat bozorlarni barqarorlashtirish bilan kifoyalanmagan, balki Bitkoinni zaxira aktiv sifatida modelga aylantirdi. Bu esa, investitsion portfel strategiyalarini butkul o‘zgartirib yubordi. Bozor barqarorligi, investitsiyalar barqarorligi, kelajak barqarorligi.
Raqamli aktivlar g‘aznasi
2025 yilda «Raqamli aktivlar g‘aznalari» (Digital Asset Treasuries – DATs) muhim o‘rin egallay boshladi. «CoinGecko» ma’lumotlariga ko‘ra, ular o‘z aktivlari tarkibiga Bitkoin, Efirium va Solana kiritib, jami 121 milliard dollardan ortiq mablag‘ to‘pladi. Ular Efiriumning ta’minotining 4 foizini va Solananing 2,5 foizini nazorat qiladi.
Adolatli qiymat asosida hisob-kitob qilish bu yuksalishni tezlashtirdi. Endi kompaniyalar moliyaviy hisoblarda noturg‘unlikdan cho‘chimay, erkin tarzda aktiv taqsimlay olmoqda. «Bitwise» tahlilchilari bu vaziyat bozorni sezilarli darajada o‘zgartirishi mumkinligini ta’kidlagan.
«MicroStrategy» kompaniyasi bu tendensiyani yaqqol namoyon qildi: ular 671 268 dan ortiq Bitkoin jamg‘ardi. Yil o‘rtasida korporativ zaxiralar 1,68 milliondan 1,98 million Bitkoinga yetdi.
«Rwa.xyz» platformasi ma’lumotiga ko‘ra, tokenlashgan (raqamli ko‘rinishga keltirilgan) g‘aznachilik vositalari 80 foizga oshib, qiymati 8,84 milliard dollarga yetgan. Ularning miqdori 4-chorak o‘rtalarida 9,3 milliard dollarga yetib, keyin pasaydi. Ular AQSHning yillik foiz stavkalari 3,50% dan 3,75% gacha bo‘lgan davrda, barqaror tokenlarga qaraganda yuqoriroq daromadlilik ko‘rsatdi va blokcheyn texnologiyasi yordamida samaradorlikni oshirdi.
Real aktivlar (RWAs – haqiqiy dunyo aktivlari, barqaror tokenlardan tashqari) 229% ga oshib, jami 19 milliard dollarga yetdi. Shundan Efirium blokcheynida saqlanadigan g‘aznachilik aktivlari qiymati 12,7 milliard dollarni tashkil qiladi.
«DefiLlama» ma’lumotlariga ko‘ra, barqaror tokenlarning bozor qiymati 308 milliard dollardan oshdi. Ular «GENIUS» qonuni asosidagi tartibga solish sharoitida yetilishi va rivojlanishi uchun poydevor bo‘ldi.
«Galaxy Research» tadqiqot tashkilotining prognozlariga ko‘ra, markazlashmagan tashkilotlar boshqaruvidagi (DAO) obligatsiyalar 2026 yilga borib 500 million dollardan oshishi, kriptovalyutalarga garovli kreditlar esa 90 milliard dollarga yetishi mumkin. Birjada sotiladigan fondlar (ETF) orqali kiritiladigan sarmoyalar 50 milliard dollardan ortiq bo‘lishi, dunyoning eng yirik davlat zaxira fondlari ham bozorga kirib kelishi kutilmoqda.
Bozor bosimi va taslim bo‘lish jarayoni
Biroq ba’zi to‘siqlar ham yuzaga chiqdi. mNAV (sof aktiv qiymati) qisqarishi aksar raqamli aktivlar g‘aznasini (DAT) o‘z Bitkoinlarini sotishga yoki yopilishga majbur qildi. Iyul oyidagi cho‘qqi ko‘rsatkichlardan so‘ng, kiritilgan yangi mablag‘lar 90-95% ga kamaydi va bu holat jiddiy eʼtibor markazida bo‘ldi.
«BeInCrypto» tahliliy portali qanday qilib maynerlar va kompaniyalar Bitkoin xarididan chekinish muammolarini yengib o‘tayotganini ko‘rsatdi. 2025 yilidagi DATs orqali kiritilgan sarmoyalar 1,32 milliard dollarga tushib ketdi. Barqaror tokenlar yordamida 25-75 milliard dollarlik talab davlat qarz bozoriga o‘tdi. Bu esa real iqtisodiy integratsiyani ko‘rsatdi.
«DATlar faqat taxminlar uchun emas, balki uzoq muddatli iqtisodiy dvigatel bo‘lishi mumkin», — deb yozdi analitik Rayan Uotkins. U DATlarning uzoq muddatli ta’sir va ahamiyatini ta’kidladi.
Bu o‘sish an’anaviy moliya va kripto dunyosi o‘rtasidagi ko‘prik bo‘ldi, biroq xavflar ham saqlanib qoldi. Likvidlik pasayishi va ishonch susayishi natijasida sarmoyadorlar aktivlarni sotishga majbur bo‘ldi, kompaniyalar — masalan, «MicroStrategy» va «BitMine» — yangi daromad modellari yaratishga urinmoqda. Kriptosohada vaqt — bu nafaqat pul, balki ishonch.
Natijada, DATlar 2025 yilda barqarorlik va yuksak maqsadlarni o‘zida mujassam etgan yangilik ramzi bo‘ldi. Ular korporativ g‘aznachilik sohasini raqamli davr uchun tubdan o‘zgartirmoqda. Faoliyat nafaqat yangiliklar, balki mas’uliyat bilan belgilanadi.
Meme tangalarning ko‘tarilishi va inqirozi
2025-yilda memkoinlar kriptovalyuta bozori ikkiyuzlamaliligini aks ettirdi: qisqa vaqt ichida narxi osmonga chiqdi, so‘ng keskin pasaydi. Savdo hajmi 70-85% ga qisqardi va investorlarning ushbu tokenlarga qiziqishi 90% kamaydi.
Soha kapitalizatsiyasi 2024-yil oxirida 100 milliard AQSh dollaridan oshdi, biroq tezda pasayishni boshdan kechirdi. Shunga qaramasdan, 2025-yil sentabr oyida bozorda kuchli hayajon yana yuzaga chiqdi va memkoinlar mavzusi qayta tiklandi. Umumiy bozor qiymati 60 milliard dollarga (kripto bozorining 2 foiziga) yaqinlashdi.
AI (Sunʼiy intellekt) yordamchi dasturlari va markazlashtirilgan birjalar (CEXlar) ehtimol bu hayajonni yanada kuchaytirdi. Sunʼiy intellekt ba’zan bozor buyurtmalari kam bo‘lgan paytlarda narx ustida oson operatsiyalar amalga oshirgani bilan tanilgan.
«DOGE», «SHIB» va «PEPE» singari uzoq vaqtdan buyon bozorda bo‘lgan memkoinlar ko‘p milliardli sarmoya qiymatini saqlab qoldi va bozor yetuklashgani sari ularda foydali funksiyalar ham paydo bo‘ldi.
«Pump.fun» savdo hajmining 90% kamaygani investorlarni yanada foydali altkoinlarga o‘tishga undadi. Shu bilan birga, 2026-yilda bozorga qiziqish yana ortishi kutilmoqda. Memkoinlar investorlardan 25% qiziqishni jalb qila oldi, ularni hatto “hissiyotga asoslangan investitsiya vositasi” deb ham atashdi.
«CoinGecko» (kripto maʼlumot xizmatlari kompaniyasi) paneli bozor qiymatining pasayganini va hayajondan foydaga o‘tishda ishoralar borligini ko‘rsatdi. 2025-yil birinchi choragida deyarli 2 million token muomaladan chiqdi.
Ushbu davrdagi memkoinlarga bo‘lgan qiziqish – sunʼiy intellekt tomonidan boshqarilgan, avvalgidan puxta va xavfli – kriptovalyuta bozorida xavfli tajribalarning borligini ko‘rsatdi.
Kriptovalyuta prezidenti va tartibotlar, jumladan GENIUS (yangi iqtisodiy tashabbuslar va xavfsizlik to‘g‘risidagi qonun) qonuni
Prezident Donald Tramp boshchiligida, ba’zilar uni «Kripto Prezident» deb atagan, 2025-yilda tartibga solishda yangi davr boshlandi. Bunga, boshqa o‘zgarishlar qatorida, iyul oyida «GENIUS» qonuni (qonun loyihasi to‘liq nomi: Geniyslarni Rag‘batlantirish va Iqtisodiy Yangi Innovatsiyalarni Qo‘llab-quvvatlash To‘g‘risidagi Qonun) imzolanishi ham kirdi. To‘liq hujjat bilan tanishishingiz mumkin.
Ushbu tarixiy qonun, barqaror token (stablecoinlar)lar uchun 1:1 reserv, doimiy moliyaviy tekshiruvlar, iste’molchilarni himoya qilish, va barqaror tokenlarni qimmatli qog‘oz sifatida ko‘rmaslikni talab qildi. Nazorat esa «OCC» (AQSh valyuta nazorati idorasi – davlat tashkiloti) va shtatlar o‘rtasida taqsimlandi.
Qonun qabul qilinishidan oldin muvaffaqiyat ehtimoli 68% ga yetdi, vitse-prezident Jeyms Devid Vens esa qonun kuchga kirgach, muvofiqlashgan tartiblash tizimini joriy etishga va’da berdi. «Kripto bozori tuzilmasi to‘g‘risida»gi qonun esa qabul qilinmay qoldi, bu esa birjalarda noaniqlik keltirib chiqardi. Shunga qaramasdan, «GENIUS» qonuni tokenlar asosidagi aktivlarni rivojlantirishga katta turtki berdi.
Donald Tramp oilasining faoliyati borasidagi xavotirlar investorlarda rad etilish xavfini kuchaytirdi, ammo qonunning qabul qilinishi qoidalarni ustuvorlikka olib chiqdi. «FDIC» (AQSh depozitlarni sug‘urtalash federal korporatsiyasi – davlat tashkiloti) qonunni amalga oshirishga kirishdi va banklarga tokenlarni saqlash huquqini berdi. Natijada, «USDC» va «USDT» barqaror tokenlarining ishlatilishi 20-30% ga oshdi, ushbu tokenlarni chiqaruvchi kompaniyalar esa birlashishni boshladi.
Butun dunyoda, ushbu qonun rivojlanayotgan davlatlarni ham ilhomlantirdi, Yevropa Ittifoqining «MiCA» (Kriptovalyutalarni Tartibga Solish To‘g‘risida Qonun) esa memkoinlarni yuqori xavfli deb baholadi. «FSOC» (Moliyaviy Barqarorlik Kuzatuv Kengashi – davlat tashkiloti)ning yillik hisobotida ushbu tartibga soluvchilik doirasi alohida ta’kidlandi. Investor Pol Barron qonun altkoinlar va barqaror tokenlar uchun yaxshi yangilikligini, ushbu sohani yanada ommalashtirganini aytdi.
«BeInCrypto» (axborot sayti) ushbu qonunning safarini, Kongressdan o‘tishidan tortib, Moliya vazirligining uni amalga oshirishda kechikishlari va ayrim bo‘shliqlargacha, masalan stacking foydalari masalasi, doimiy kuzatib bordi. Kuchli tartibga solishdan mustahkamlashga o‘tish yuz bergani natijasida, sohada trillionlab dollar imkoniyatlar ochildi, va 2025-yil kriptovalyutalar uchun o‘zgarishlar davri sifatida tarixda qoldi. Bozor barqarorligi, investitsiyalar barqarorligi, kelajak barqarorligi.
Orqaga qaralganda, 2025-yil kriptovalyuta uchun yagona yorqin yil bo‘lmadi. Bu davr raqamli aktivlar uchun pul dunyosining kelajagida o‘z o‘rnini mustahkamlab, tub burilish nuqtasi bo‘ldi.
Yirik tashkilotlar yetakchilik qilgan, davlat g‘aznachiliklari balansni mustahkamlashga harakat qilgan, memkoinlar imkoniyat chegaralarini kengaytirgan, tartibga soluvchi tashkilotlar esa qoidalarni aniq belgilab bergan vaqtda, bozor mustahkam, barcha uchun ochiq va so‘zsizlikdan chiqmaslikka mahkum bo‘ldi. Faoliyat nafaqat yangiliklar, balki mas’uliyat bilan belgilanadi.
2026-yil sari intilarkanmiz, bu o‘zgaruvchan davr saboqlari eslatadi: kriptosohada evolyutsiya tiriklikning asosi. Kriptosohada vaqt – bu nafaqat pul, balki ishonch.
