«Glassnode» kripto sohasidagi tahlil kompaniyasi ma’lumotlariga ko‘ra, AQSh spot Bitkoin birja fondlari (ETFlar) joriy bozor bosqichida oktyabrdagi tarixiy maksimumdan so‘ng o‘z balanslarida eng katta pasayishni qayd etdi.
Shunga qaramasdan, yaqinda kuzatilgan mablag‘ chiqishlariga qaramay, ETFlarning umumiy holati hali ham ijobiy bo‘lib qolmoqda.
Bitkoin ETF’lari eng kuchli siklik pasayishni ko‘rsatmoqda, balanslar 1,26 million bitkoinga tushib ketdi
«Glassnode» ma’lumotiga ko‘ra, oktyabrdan buyon AQSh spot Bitkoin ETFlaridagi Bitkoin saqlamalari qariyb 100 300 Bitkoinga kamaydi. Matbuot vaqti holatiga ko‘ra, jami balans 1,26 million Bitkoin atrofida edi.
Bu qisqarish doimiy net chiqarilayotgan mablag‘lar natijasi. Investorlar spot ETFlardan sarmoyani qaytarib olib, fondlar o‘z saqlamalarini kamaytirdi. «SoSoValue» tahliliy platformasi (kriptovalyuta bozorini tadqiq qiluvchi xizmat) ma’lumotiga ko‘ra, faqatgina yanvar oyining o‘zida bu mahsulotlardan 1,6 milliard dollar olib chiqib ketilgan. Bu kabi mablag‘ chiqarilishi 2025-yil noyabrida boshlangan va bir necha oy davom etmoqda .
ETF balanslarining qisqarishi bozorning umumiy pasayishi bilan birga sodir bo‘ldi. Bitkoin oktyabr oyida 126 000 dollarlik tarixiy maksimum darajaga yetganidan keyin narxi pasaya boshladi. Bu holat 2026-yilga ham o‘tib, bozorda kuchli qo‘rquv va noaniqlikni kuchaytirmoqda.
Spot ETFlar Bitkoin narxi o‘sishida asosiy rag‘bat sifatida qaralgandi, ammo mutaxassislar fikricha, aynan shu mexanizm, aksincha, mablag‘lar qaytarib olinayotganda narxga bosimni kuchaytirgan. Fevral boshida Artur Xeys (kriptosohasi investori) ta’kidlaganidek, institutsional sotuvchilar xavf darajasini kamaytirish uchun kripto mablag‘larni sotib (hedjing) amalga oshirgani Bitkoin narxiga qo‘shimcha bosim qildi.
«Institutsional xavflarni kamaytirish tendensiyasi davom etayotgan holsizlikka qo‘shimcha yuk bo‘ldi va umumiy tavakkalchilikdan qochish muhitini mustahkamladi», — deb qo‘shimcha qildi «Glassnode» tahliliy kompaniyasi.
Taranglik faqat ETF chiqimlari bilan cheklanmayapti, balki amalga oshmagan zararlarning o‘sishi bilan ham davom etmoqda. Glassnode’ga ko‘ra, AQSh spot Bitkoin ETF investorlari uchun o‘rtacha sotib olish narxi bir Bitkoin uchun 83 980 dollarni tashkil etadi.
Bitkoin maqola yozilayotganda 67 349 dollardan sotilayotgani sababli, bu guruh taxminan 20% qog‘ozda zarar ko‘rmoqda.
Ayni paytda, chiqimlar faqat Bitkoinga taalluqli emas. «BeInCrypto» kriptoaxborot portali xabar berishicha, o‘tgan haftada raqamli aktiv fondlaridan 173 million dollar olib chiqib ketilgan. Bu ketma-ket to‘rtinchi hafta bo‘lib, jami 3,7 milliard dollarga yetgan.
Yaqinda kuzatilgan chiqimlarga qaramay, bitkoin ETF (birja fondi) sof kirimlari hanuz $53 milliardni tashkil qilmoqda
Qancha pesimizm kuchaysa ham, ayrim tahlilchilar uzoq muddatli manzarani muhim deb biladi. «Bloomberg» axborot agentligi ETFlar bo‘yicha katta tahlilchi Erik Balchunas ta’kidlashicha, Bitkoin ETFlariga jami net kelib tushgan mablag‘ hozirda taxminan 53 milliard dollarni tashkil etadi. Bu ko‘rsatkich 2025-yil oktyabr oyida 63 milliard dollardan yuqori bo‘lgan edi, hozir esa chiqimlarga qaramay, sezilarli yuqori qoldi.
«Biz (ko‘pchilik hamkasblardan optimistroq bo‘lsak-da) birinchi yilida 5-15 milliard dollar mablag‘ kiritiladi deb bashorat qilgan edik. 8 milliard dollarlik chiqim va Bitkoin hamda Uoll-strit (AQSh moliyaviy bozorlarining ramzi) o‘rtasidagi 45% pasayishdan so‘nggi holatni sharhlayotganda yoki tahlil qilayotganda bu kontekstda ko‘rib chiqish muhim», — deydi u.
Umuman, raqamlar hozirgi pasayish jarayoni siklik xavflarni kamaytirish natijasi ekanini ko‘rsatmoqda, ya’ni bu tubdan o‘zgarish emas. ETFlar harakatlari Bitkoin narxining ham o‘sish, ham pasayish bosqichlarini kuchaytirdi va natijada Bitkoin an’anaviy moliyaviy bozorlarning o‘zgaruvchan jarayonlariga chuqurroq singib bordi.
Qisqa muddatda bosim davom etishi mumkin, chunki makroiqtisodiy noaniqlik mavjud. Biroq, ETFlar ishga tushganidan beri institutsional sarmoya jalb qilish hajmi va tezligi Bitkoinning Uoll-strit portfellariga kirib borishi barqaror ekanini ko‘rsatmoqda. Bozor barqarorligi, investitsiyalar barqarorligi, kelajak barqarorligi.
