«Federal Reserve» (Markaziy bank) o‘zining stavka bo‘yicha qarorini chorshanba, 29-iyul kuni e’lon qiladi. Bozor ishtirokchilari bunga turlicha qarashmoqda. «CME FedWatch» (birja indikator xizmatini ko‘rsatuvchi tashkilot) ma’lumotlariga ko‘ra, foiz stavkasini oshirish ehtimoli 31,5% atrofida, 68,5% esa hozirgi darajada qolishini kutmoqda.
Bitkoin (Bitkoin) ushbu voqea arafasida biroz arzonlashdi. Bugun narxi taxminan 63 683 AQSH dollarini tashkil etmoqda. Oxirgi 24 soatda 1,87% ga pasaygan. Uning bozor qiymati taxminan 1,28 trillion dollarga teng.
Nega Fed stavkasini oshirish ehtimoli 30% atrofida turibdi?
Bu yerda ajablanarli jihat yo‘nalishda emas, balki kelishmovchilikda. Fyuchers bozorida faqat bir oy ichida ehtimollar 10 punktlik oraliqda tebrandi.
| «CME FedWatch» (indikator o‘qishlari) | Saqlab qolish (3,50% – 3,75%) | Oshirish (3,75% – 4,00%) |
|---|---|---|
| Bir oy oldin | 70,1% | 29,9% |
| Bir hafta oldin | 74,3% | 25,7% |
| Dushanba, 27-iyul | 63,7% | 36,3% |
| Hozir | 68,5% | 31,5% |
Aynan mana shu o‘zgarish asosiy voqeadir. «Kobeissi Letter» (tahliliy axborot byulleteni) qayd etishicha, 2020-yil martidan boshlab deyarli har bir «Federal Reserve» (Markaziy bank) yig‘ilishi oldidan ishtirokchilarning taxminan 99% fikr birligini ko‘rsatgan.
Kevin Varsh, may oyida rais sifatida qasamyod qilgan, mana shu aniqlikni bergan vositani olib tashladi. U kelgusidagi yo‘nalish bo‘yicha aniq ishoralarni (forward guidance) bekor qildi. Endi qo‘mitaning qarori avvaldan oshkor qilinmaydi.
Iyun yig‘ilishi bozorlarga nimalarni anglatdi?
17-iyun kungi qaror bir ovozdan qabul qilindi. «Federal Open Market Committee» (FOMC – Ochiq bozor operatsiyalari bo‘yicha federal qo‘mita) o‘zining bayonotini 12:0 ovoz bilan tasdiqladi. Maqsadli stavka oraliği 3,50% – 3,75% darajasida o‘zgarishsiz qoldi.
Bu yerda ovozdan ko‘ra bayonot matni muhimroq bo‘ldi. Varsh bayonotni uch qisqa bandga qisqartirdi va kelgusida yengillik bo‘lishi haqidagi istalgan shama yoki eslatmalarni olib tashladi.
«Qo‘mita narxlar barqarorligini ta’minlaydi», — deyiladi FOMC bayonotidan parchada.
Bizni «X» ijtimoiy tarmog‘i orqali kuzatib boring — eng so‘nggi yangiliklardan birinchilardan bo‘lib xabardor bo‘ling
Ammo yagona fikr yaqinda paydo bo‘ldi. Jerom Pauellning aprel oyidagi so‘nggi yig‘ilishida to‘rt nafar a’zo o‘z fikrini bildirgan edi. Bu 1992-yil oktyabridan buyon eng katta tafovut edi.
Ularning uchtasi foiz stavkasini oshirish tarafdori bo‘ldi. Klivlenddan Bet Xemmak, Dallasdan Lori Logan va Minneapolisdan Nil Kashkari stavkani pasaytirishga moyil iboralarga qarshi chiqdilar. Gubernator Stefan Miran esa ochiqchasiga stavka pasaytirilishini xohladi.
«TD Securities» (investitsiya kompaniyasi) bashoratiga ko‘ra, Xemmak va Logan yana chorshanba kuni norozilik bildirishi mumkin.
Inflyatsiya ma’lumotlari stavkani oshirishga asos beradi mi?
Iyun oyi inflyatsiya hisoboti bunga qarshi dalil keltirmoqda. Iste’molchilar narxlari bir oyda 0,4% ga tushdi. Bu 2020-yil aprelidan beri bir oyda eng katta pasayishdir.
Yillik inflyatsiya maydagi 4,2% dan 3,5% ga tushdi. Ovqat va energiya xarajatlarini hisobga olmagan asosiy inflyatsiya esa 2,9% dan 2,6% ga sekinlashdi.
Yashash joyi (ijara va uy-joy xarajatlari) atigi 0,1% ga o‘sdi. Bu 2021-yil yanvardan buyon eng past ko‘rsatkich. Energiya narxlari esa bir oyda 5,7% ga arzonlashdi.
Lekin, yilma-yil natijalar unchalik yaxshi emas. Energiya narxlari hanuz 15,7% ga yuqorilagan. Benzin narxi esa 2025-yil iyunidan beri 26,7% ga oshgan.
Varsh bu tafovutga keraksiz shovqin sifatida qaraydi. U bu masalani 15-iyul kuni Senatdagi so‘rovda tushuntirib berdi.
«Ayrim narxlarda ayrim zarbalar bo‘lib turadi va biz ular ustidan to‘liq nazorat qila olmaymiz», — dedi Varsh.
Suyultirilgan neft (xom neft) ham so‘nggi vaqtda arzonlashmoqda. Brent narxi Vashington Eronga hujumlarni to‘xtatib turganidan so‘ng 86 dollarga yaqinlashdi. Bu esa, ayni paytda stavkani oshirishga asos yo‘qligini kuchaytiradi.
Vorsh ham yetarli ovozlar to‘play olmadi. «CNBC» axborot agentligi xabariga ko‘ra, o‘n ikki nafar ovoz beruvchi a’zo ichidan uch yoki to‘rt nafari zudlik bilan stavkani oshirish tarafdori.
«Reuters» axborot agentligi bu oy o‘tkazgan so‘rovda har bir iqtisodchi stavkani ushlab turish tarafdori deb javob berdi. Bu investorlar va iqtisodchilar fikrlarining deyarli har doimgidan farqli ravishda, bo‘linishiga olib keldi. Batafsil: Iqtisodchilar va treyderlar fikridagi tafovut haqida.
Bu Bitkoin uchun nega muhim?
Dollarning vaziyati transmisiya yo‘li bo‘lib xizmat qiladi va hozirda pozitsiyalar nihoyatda taranglashgan. Spekulyativ treyderlar 2015-yildan buyon eng katta sof dollar uzun (ya’ni, dollarning ko‘tarilishidan foyda olishga mo‘ljallangan) pozitsiyani egallashgan.
«TD Securities» (moliyaviy tashkiloti) strategiyasi bo‘yicha mutaxassis Xovard Du, agar stavkalar saqlanib qolsa, bu savdo tezlik bilan bekor bo‘lishini kutmoqda. Uning ssenariylari riskli aktivlar uchun bevosita ahamiyatga ega.
| Chorshanba natijasi | TD dollar bo‘yicha prognozi | Riskli aktivlarga ta’siri |
|---|---|---|
| Saqlab turish, ikki kishi rozi emas | Indikator 0,3%ga tushadi | Yengil koʻmak |
| Saqlab turish, hech kim qarshi emas | Indikator 0,5%ga tushadi | Kuchli koʻmak |
| Oshirish | TD prognoz qilmagan | Dollar kuchli ko‘tariladi, riskli aktivlar pasayadi |
«Fed ehtimol ertaga stavkalarni o‘zgartirmaydi. Katta ehtimol bilan uzoq muddatli foiz stavkalari oshishi kutiladi, keyingi haqiqiy stavka ko‘tarilishi esa 2026-yil sentabr oyiga to‘g‘ri kelishi mumkin», – deya taxmin qildi tahlilchi Benjamin Kouen X ijtimoiy tarmog‘ida.
Tarixan dollar zaiflashganda, bu Bitkoinning joriy narxlariga, oltin va aksiyalar bozoriga ijobiy ta’sir ko‘rsatadi. Bunday qo‘llab-quvvatlash bozorga xush keladi.
Bitkoin o‘tgan yil davomida taxminan 46%ga arzonlashgan. Hozir u 2025 yil oktabr oyida qayd etilgan 126 080 dollarlik tarixiy maksimumdan ancha pastda turibdi. So‘nggi 30 kunlik davrda esa Bitkoin narxi deyarli 7%ga yaxshilandi.
Hamma ham stavkalar Bitkoinga hali ham ta’sir ko‘rsatadi, deb hisoblamaydi. «Bitwise» investitsiya jamg‘armasining bosh investitsiya xodimi Mett Xougan, foiz stavkalari o‘zgarishlarining ta’siri kichraygani sababli, bog‘liqlik zaiflashayotganini ta’kidlaydi.
Biroq, Du tomonidan taklif etilgan pozitsiya ko‘rsatkichlari boshqa fikrni bildiradi. Agar treyderlar dollarga juda ko‘p sarmoya kiritgan bo‘lsa, hatto siyosiy o‘zgarishdagi kichik o‘zgarish ham Bitkoin narxida katta tebranishlarga olib kelishi mumkin.
Keyingi 30 kunda nimani kuzatish kerak?
Uchta sanada asosiy masala hal bo‘ladi.
- 29-iyul, chorshanba. Muhokama savolining javobi – necha kishi qarshi bo‘ldi? Agar barcha a’zolar stavkani ushlab turishni ma’qullasa, demak, Vorsh umumiy fikrga erishgan bo‘ladi.
- 12-avgust, chorshanba. «BLS» davlat tashkiloti iyul oyi inflyatsiya ma’lumotlarini e’lon qiladi. Energiya narxlari yana past bo‘lishi, g‘oyat ehtiyotkorlik tarafdori bo‘lganlarning dalillarini kuchsizlantiradi.
- 15-16-sentabr, seshanba va chorshanba. «FOMC» (Federal ochiq bozor qo’mitasi)ning navbatdagi yig‘ilishi va stavkani oshirish uchun birinchi real imkoniyat sanasi.
Yana bir muhim omil – rejalashtirilgan kunlardan tashqarida. Vorsh aytgandi, Fed’in ta’mirlash loyihasiga doir inspektor generalining hisobotini shu yozda kutishmoqda.
Ushbu hisobot Jerom Pauellning direktorlar kengashida qolishini belgilab berishi mumkin. Bundan tashqari, bu xabar Vorsh uchun siyosiy tavakkalchilikka arziydimi yoki yo‘qligini aniqlashda muhim ahamiyat kasb etadi (batafsil: Vorsh siyosiy kapitali va stavka oshirish ehtimoli haqida).
