«Galaxy Digital» kompaniyasi (moliya texnologiyalari kompaniyasi) ushbu hafta AQSh Qimmatli qog‘ozlar va birjalar komissiyasining («SEC» — davlat tartibga soluvchi tashkilot) Kripto ishchi guruhi (mutaxassislar guruhi)ga murojaat qilgan xatini taqdim etdi. Ular aqlli avtomatlashtirilgan bozor yaratuvchilariga (AMMs, ya’ni avtomat bozorchilar) ro‘yxatdan o‘tmasdan tokenlashtirilgan qimmatli qog‘ozlar bilan savdo qilishga ruxsat berish kerakligini taklif qildi.
Bu murojaat bevosita «SIFMA» — Uoll-strit an’anaviy broker-diler kompaniyalarini ifodalaydigan lobbist tashkiloti — ilgari surgan pozitsiyaga qarshi chiqadi.
«Galaxy»: AMMlar birja qoidalariga kirmaydi
O‘zining rasmiy xatida «Galaxy Digital» kompaniyasi, ayrim talablarga javob beradigan AMMlar 1934-yildagi Qimmatli qog‘ozlar almashinuvi to‘g‘risidagi qonunga asosan «birja» deb hisoblanmasligi kerakligini izohlab o‘tdi.
Kompaniya bunday platformalarning belgilari sifatida avtomatik va aniq hisob-kitob, to‘liq shaffoflik, har bir ishtirokchiga bir xil imkoniyat va boshqaruv huquqining mavjud emasligini ko‘rsatdi.
Shuningdek, «Galaxy» kompaniyasi bu platformalarda token bilan ta’minlovchi — likvidlik taklif qiluvchi ishtirokchilarni «dilerlar» deb hisoblash noto‘g‘ri, deb ta’kidladi. Chunki ular faqat o‘z hisobidan savdo qiladi, mijozlar bilan ishlamaydi va buyurtma qabul qilmaydi.
Kompaniya innovatsion yondashuv sifatida muayyan shartli istisnolarni, masalan, oq ro‘yxatga olish, savdo hajmiga cheklovlar va zarur ma’lumotlarni oshkor qilish kabi aniq talablarni ilgari surdi. Bu orqali bozor halolligini saqlab qolish maqsad qilingan.
Xatda muhokama asosi sifatida savol qo‘yilgan: tokenlashtirilgan aksiyalar («tokenized stocks») blokcheyn asosidagi markazlashmagan protokollar orqali harakatlanishimi yoki odatdagi an’anaviy bozorda cheklovda qolishimi?
«SIFMA» tashkiloti (lobbist uyushma) ushbu aktivlarni eski tizimlarda saqlab qolishga harakat qilmoqda. «Galaxy Digital» esa bu pozitsiyani «SEC»ning texnologiyaga nisbatan xolisona yondashuvi bilan mos kelmaydi, deb hisoblaydi.
Kenroq tartibga solishdagi o‘zgarishlar
Ushbu ariza «SEC» (AQSh regulyatori) kriptovalyutalar bo‘yicha o‘z pozitsiyasini mustahkamlash davrida kiritildi. Bu yil boshida tashkilot sarmoya bozorlarini blokcheyn asosida zamonaviylashtirish uchun «Project Crypto» (innovatsion loyiha)ni boshlab yubordi.
2026-yil mart oyida «SEC» va AQSh tovar fyucherslari savdo komissiyasi («CFTC» — davlat tartibga soluvchi organ) birgalikda raqamli aktivlarni beshta toifaga ajratadigan tasniflash hujjatini chiqardi. Bu toifalar ichiga tokenlashtirilgan qimmatli qog‘ozlar ham kiradi.
«Galaxy Digital» kompaniyasi birinchi bo‘lib NASDAQ birjasiga ro‘yxatga olingan va o‘z aksiyalarini ochiq blokcheynda tokenlashtirgan korxona bo‘ldi. 2026-yil may oyida aksiyadorlar «Broadridge» boshqaruv platformasi vositasida «Avalanche» blokcheynida ovoz berishlari rejalashtirilgan.
«SEC» AMMlarni qanday tasniflash bo‘yicha «Galaxy Digital» yoki «SIFMA» (lobbi uyushmasi) tarafini tanlashi tokenlashtirilgan aksiyalar bozori so‘nggi yillarda qaysi yo‘nalishda rivojlanishini belgilab beradi.
