«Wall Street» (moliyaviy markaz) «Nvidia» (texnologiya kompaniyasi) AI (Sunʼiy intellekt) sohasidagi o‘sishni moliyalashtiruvchi bankka aylanib bormoqda, degan xavotirda. «Bank of America» (moliyaviy tashkilot, qisqartmasi BofA) esa aynan shuning uchun «Nvidia» aksiyalari 50% gacha chegirma bilan savdoda ekanini ta’kidlaydi va o‘zining $350 maqsad narxini saqlab qolmoqda.
Tahlilchi Vivek Arya ushbu qarorga kelgan. Uning aytishicha, «Nvidia» «OpenAI» (AI tadqiqot tashkiloti)ning Ogayo shtatidagi yangi ma’lumotlar markazi uchun $105 milliardgacha ijara kafolatini berdi. Kompaniyaning yillik hisobot natijalari 26 avgust kuni e’lon qilinadi.
Investorlarda «Nvidia»ning AI moliyachisi sifatida yangi roli borasidagi xavotirlar sababi
Dushanba kuni «Nvidia» Ogayo shtatidagi yangi ma’lumotlar markazi kampusida $105 milliardgacha ijara majburiyatlarini kafolatlashga rozi bo‘ldi. «SB Energy» (energetika sohasidagi ishlab chiquvchi kompaniya), unga «SoftBank» (investitsiya kompaniyasi) va «OpenAI» (AI tadqiqot tashkiloti) homiylik qiladi, ushbu obyektni quradi va egalik qiladi.
Kampus sovuq urush davridagi uran boyitish maydonchasida, Pike Countyda joylashgan. «OpenAI» (AI tadqiqot tashkiloti) bu inshoot uchun 20 yillik ijara shartnomasini imzolagan, bu haqda «Nvidia» o‘zining rasmiy bayonotida ma’lum qilgan.
Xavotirni tushunish oson. «Nvidia» «OpenAI»ga chiplar sotadi, 2025-yildan boshlab kompaniyaga $100 milliardgacha investitsiya kiritishni rejalashtirgan va endi ijara haqlarini ham kafolatlamoqda. Tanqidchilar bu holatni «pul aylanish halqasi» (doiraviy moliyaviy sxema) deb atashmoqda.
Shunga qaramay, Vivek Aryaga ko‘ra, bozor bu kelishuvni noto‘g‘ri talqin qilmoqda. «Nvidia» «OpenAI»ning barcha ijara haqlariga kafolat bermaydi. Faqat «OpenAI» to‘lolmasa va obyekt boshqa kompaniyaga qayta ijaraga berilsa yoki sotilsa, faqat qolgan farq uchun javob beradi. Hattoki, bu taqdirda ham majburiyat $105 milliard bilan cheklangan, bu avvalgi xabarlarda tilga olingan $250 milliarddan ancha kam.
Riskni o‘z bo‘yniga olish uchun ham mukofot bor. «Nvidia» ushbu kampusda Sunʼiy intellekt (AI) hisoblash quvvatini yetkazib beruvchi yagona kompaniya bo‘ladi. Bu esa raqib kompaniyalarning kamyob yer va elektr energiyasi resurslariga ega bo‘lishiga yo‘l bermaydi. Kompaniya bosh direktori Jensen Huang bayonotida buni aniq qilib ko‘rsatdi:
«AI davrida yer, elektr energiyasi va inshoot eng muhim resurslarga aylandi».
X ijtimoiy tarmog‘ida bizga obuna bo‘ling — dolzarb yangiliklardan xabardor bo‘ling
«Bank of America» (moliyaviy tashkilot) «Nvidia» aksiyalari bozor narxidan 34% — 50% arzon deb hisoblamoqda
Vivek Arya «Nvidia» kompaniyasiga alohida qismlarida, erkin pul oqimiga tayanib baho berdi. Hamma moliyaviy risklar hisobga olinganda ham, uning hisoblari aksiyalarning amaldagi bozor narxi haqiqatdan 34% — 50% past ekanligini ko‘rsatmoqda.
«Nvidia» ekotizimiga investitsiyalar, ayniqsa innovatsion laboratoriyalar va ‘neokloud’ (kichik bulutli hisoblash xizmatlari) kompaniyalarga yo‘naltirilgan mablag‘lar sunʼiy intellekt (AI) rivojlanishini tezlashtirish uchun muhim ahamiyatga ega. Shunga qaramay, bu foyda sifati va aksiyalar qiymatini tushirish xatari bilan bog‘liq», — deb yozadi Arya o‘zining so‘nggi tahliliy yozuvida (manba).
Neokloudlar — bu kichik hajmli bulutli xizmatlar ko‘rsatuvchi, asosan grafik protsessorlar (GPU)ni ijaraga taklif qiluvchi firmalar. Oddiy qilib aytganda, Arya bu kelishuvlarni AI sohasidagi tez o‘sish uchun muhim, deb hisoblaydi — hatto hozirda bu investorlarning xavotiriga sabab bo‘lsa ham.
Uning taklifi oddiy: «Nvidia» erkin pul oqimining atigi yarmiga aksiyalarni qayta sotib olish dasturiga (buyback) yo‘naltiradi, raqiblari esa 75% — 100%gacha mablag‘ qaytaradi. Aksiyalarni ko‘proq sotib olish dasturi investorlarga pulni qaytarardi, foyda sifati haqida shubhalarni kamaytirardi va kompaniya kapitalizatsiyasini oshirar edi.
«Wall Street» (moliyaviy markaz)ning fikri va 26 avgust imtihoni
«Nvidia» aksiyalari hozirda $219.74 narxda savdolanmoqda. $350 ga ko‘tarilsa, bu 59% o‘sishni anglatadi va kompaniyaning kapitalizatsiyasiga $3 trln. qo‘shiladi (jami $5.45 trln. bo‘ladi).
Arya kompaniya istiqboliga ijobiy qaraydi, lekin bu fikrda yolg‘iz emas. «TipRanks» (analitik tashkilot) ma’lumotlariga ko‘ra (manba), 37 tahlilchidan 36 nafari «Nvidia» aksiyalarini sotib olishni maslahat beradi, o‘rtacha maqsad narx esa $309.94. Hatto eng past prognoz ham ($250) amaldagi narxdan yuqoriroq.
Lekin, xavf ham yo‘q emas. Agar Sunʼiy intellektga bo‘lgan talab pasaysa, ulkan Ogayo kampusiga boshqa ijarachi topish qiyinlashadi. Bundan tashqari, kompaniya aksiyalari 2024-yil avgustidan beri 6 marotaba (hisobot natijasidan so‘ng) pasaygan.
Arya «Nvidia» kompaniyasining balansdan tashqari majburiyatlarini 26 avgust kuni ochiqlashini kutmoqda. Agar bu ma’lumotlar investorlarga yoqsa, tahlilchining aytgan chegirma darajasi qisqara boshlashi mumkin. Bozor barqarorligi, investitsiyalar barqarorligi, kelajak barqarorligi — asosiy tamoyillar shular.
