«MicroStrategy» kompaniyasi (axborot texnologiyalari sohasi kompaniyasi) xususiy kapital va moliya bozorlaridagi an’anaviy qoidalarga yangicha yondashmoqda; u Bitkoin orqali o‘n yillardan beri an’anaviy fondlar harakat qilib, ko‘p hollarda muvaffaqiyat qozona olmagan natijalarga erishmoqda.
Chaitanya Jain (Chaitanya Jain), «MicroStrategy» kompaniyasining Bitkoin strategiyasi bo‘yicha menejeri, kompaniya xususiy kapital sohasida uzoq yillardan beri muammoli bo‘lib kelayotgan ikki asosiy muammoni hal qilganini ta’kidlaydi.
MicroStrategy Bitkoinni abadiy kapitalga aylantirdi va an’anaviy xususiy investitsiya fondlaridan o‘zib ketdi
Jainning so‘zlariga ko‘ra, «MicroStrategy» (hozirda «Strategy» deb ataladi) kompaniyasi investitsiya mablag‘larini bevosita oddiy investorlarning o‘zidan jalb qilmoqda. Kompaniya barqaror va doimiy moliyalashtirish mexanizmlarini yo‘lga qo‘ydi.
«So‘nggi o‘n yil ichida xususiy kapital sohasi (private equity) (moliya sohasi) (i) to‘g‘ridan-to‘g‘ri detal (oddiy) investorlar orqali mablag‘ yig‘ish va (ii) davomiy yoki doimiy fondlarni tashkil etishga harakat qilmoqda», deydi Jain (manba). «Strategy ikkalasiga ham erishdi. Nasdaqda (AQSh fond birjasi) ochiq ro‘yxatda joylashgan qimmatli qog‘ozlar orqali doimiy kapitalga ega bo‘ldi. «Digital Equity» va «Digital Credit» — hammasi Bitkoin bilan kafolatlangan.»
Yopiq xususiy kapital fondlaridan farqli ravishda, ochiq savdoda sotiladigan qimmatli qog‘ozlardan foydalanilganligi natijasida «MicroStrategy» investitsiya mahsulotlariga keng jamoatchilikning kirishini sodda qilib berdi. Shu bilan birga, kompaniya uzluksiz pul to‘plashga bog‘liq bo‘lmagan moliyaviy modelni yaratdi.
Bu yondashuv markazida Jain ta’kidlaydigan «Digital Equity» va «Digital Credit» kabi mahsulotlar turadi. Har ikkala mahsulot asosini ham Bitkoin tashkil qiladi. Shu tariqa, ushbu ilg‘or kriptovalyuta moliyaviy kafolat sifatida ko‘rilmoqda.
«Digital Equity» orqali investorlar «MicroStrategy»ning kapital tuzilmalaridan foydalangan holda, Bitkoinga kofartlangan xarajatli imkoniyatga ega bo‘lishadi. Shu paytda «Digital Credit» — bu Bitkoin bilan kafolatlangan kredit mahsulotidir.
Xulosa qilib aytganda, kompaniya o‘zidagi Bitkoin zaxiralarini doimiy ishlaydigan kapital mexanizmiga aylantirdi. U xususiy kapital fondining ochiq modelga o‘xshagan yangi ko‘rinishini yaratmoqda.
Jainning aytishicha, 2025-yil «Digital Credit» uchun «0-yil» deb ataladi. Bu yil asosan Bitkoin bilan kafolatlangan kredit mahsulotlarini yaratish, ularni ishga tushirish va hajmini oshirishga bag‘ishlanadi. Bu vaqt Bitkoin bozori sustlashgan davrga to‘g‘ri kelmoqda.
2025-yilda «Strategy» (kompaniya) oddiy aksiyalar chiqarish, imtiyozli aksiyalar sotilishi (shu jumladan yilning eng yirik IPOsi – $2,5 milliardlik doimiy imtiyozli aksiya emissiyasi) va konvertatsiyalanadigan qarz chiqarish orqali taxminan $21 milliard mablag‘ jalb qildi.
Ushbu olib kirilgan mablag‘lar Bitkoinni faol ravishda sotib olish uchun ishlatildi. Maqola yozilayotgan vaqtida «Strategy» 672 497 ta Bitkoin (Bitkoin)ga egalik qilmoqda. Ularni sotib olishga taxminan $50,4 milliard sarflangan (har bir Bitkoinning o‘rtacha narxi 75 000 dollar atrofida), ularning bozor qiymati esa taxminan $61,4 milliardni tashkil qiladi (Bitkoin narxi $91 000 atrofida).
Kompaniya kredit va imtiyozli aksiyalar orqali katta miqdorda qarz oladi (jami $15–16 milliard atrofida). Shu tariqa, kompaniyaning Bitkoinga nisbatan moliyaviy risklari va imkoniyatlari ham yuqori. Shuning uchun, tahlilchilarning fikricha, ushbu kompaniya 2026-yilda kripto bozori uchun kutilmagan, halokatli voqeaga sabab bo‘lishi mumkin.
Biroq, ushbu model «Strategy» kompaniyasini an’anaviy dasturiy ta’minot ishlab chiqaruvchi kompaniyadan dunyodagi eng yirik Bitkoin zaxiralariga ega korporativ kompaniya yoki Bitkoin asosidagi investitsiya vositasiga aylantirdi. U doimiy kapital yig‘ish orqali Bitkoin to‘plashni davom ettiradi. Investorlar esa uning moliyaviy daromadidan turli darajada foydalana olish imkoniga ega bo‘lmoqda.
Jain ta’kidlaganidek, 2026-yil — «MicroStrategy» uchun «1-yil» deb belgilangan, ya’ni tajriba davridan to‘liq miqyosli amaliyot bosqichiga o‘tish boshlanadi.
Bu o‘zgarish Bitkoin likvidligi oshgani, bozor infratuzilmasi kuchaygani va investorlar qimmatli qog‘ozlar bilan kafolatlangan moliyaviy mahsulotlarga ko‘nikkanidan dalolat beradi.
Shu yo‘l bilan, ya’ni oddiy investorlar uchun kirishni va doimiy kapital topishni birlashtirib, «MicroStrategy» xususiy kapital sohasidagi eskirgan qarashlarga qarshi chiqmoqda va kripto asosidagi sarmoya modellarining barqaror, yirik investorlar ham foydalanishi mumkinligini namoyish qilyapti. Bozor barqarorligi, investitsiyalar barqarorligi, kelajak barqarorligi.
Biroq, kompaniya yangi bosqichga o‘tayotgan bo‘lsa-da, «MicroStrategy» kompaniyasining «MSCI» (moliyaviy indekslarni tuzuvchi tashkilot) indeksidan chiqarilishi ehtimoli muammosi hamon o‘z dolzarbligini saqlab qolmoqda.
