«NVIDIA» kompaniyasi (texnologiya sohasidagi kompaniya) hozirda «Sunʼiy intellekt» chiplar bozori yetakchisidir. Ammo yetakchilik har doim ham eng yaxshi xavf va foyda muvozanatini anglatmaydi. «Institut moliyasi» oqimi ehtiyotkorlik tomonga o‘tayotgan bir vaqtda, Tayvanda ishlab chiqarilgan chiplar uchun boj to‘lovlari xavfi va kompaniya qiymati doimiy 60% dan ortiq o‘sishni talab qilayotgani sababli, «aqlli kapital» boshqa «Sunʼiy intellekt» sohasidagi aksiyalarga e’tibor qaratmoqda.
Mana, 2026-yil mart oyiga borib texnik va asosiy jihatdan yaxshiroq imkoniyatlar berishi mumkin bo‘lgan uchta «Sunʼiy intellekt» aksiyasi. Shuningdek, oxirida yuqori xavfli, faxriy nomzodni ham ko‘rib chiqing.
Nvidia (Nvidia kompaniyasi, NVDA) hozirgi holati qanday?
«NVIDIA» (texnologiya sohasidagi kompaniya), hozirda «XLK» (texnologiyalar sektori birjasi indeksi)dagi eng katta ulush (15,79%)ga ega. Q4 FY2026 (2026-moliyaviy yil 4-chorak) hisobotini kompaniya 25-fevral kuni, bozor yopilganidan keyin e’lon qilishi kutilmoqda.
«Uoll-strit» (moliyaviy markaz) yuqori ko‘rsatkichlarni kutyapti, lekin so‘nggi voqealar bu yetarli emasligini ko‘rsatdi. 3-chorakdagi 57 milliard dollarlik natijadan keyin, kompaniya aksiyalari deyarli harakatsiz qoldi va hozircha bir joyda aylanib turibdi.
Birin yil davomida 50% dan ortiqqa o‘sishiga qaramay, «NVIDIA» grafigi oktabr oxiridan buyon pasayuvchi kanalda harakatlanmoqda. Hozirgi vaqtda narx bu kanaldan tashqariga chiqishga harakat qilmoqda — ammo ushbu chiqish hali tasdiqlanishi zarur.
Agar narx $195 dan yuqorida uzoq ushlansa, keyin esa $203 va $212 darajalaridan o‘tsa, bozor strukturasida ijobiy o‘zgarish yuz beradi.
Agar chiqish amalga oshmasa, $190 va $179 zonalari qisqa muddatli yordam (support) bo‘lib kelgan. Ushbu darajalardan pastga tushsa, xavf yanada oshadi.
Chaikin Money Flow (CMF) indikatorlari – yani «institut kapitali» aksiyalarga kirmoqta yoki chiqmoqda – bu ham xavotirli holatlarini ko‘rsatmoqda.
Chaikin Money Flow (CMF) indikatori yanvar o‘rtalaridan beri noldan pastda. Ya’ni, narx o‘sishiga qaramay, ko‘proq pul kompaniyani tark etmoqda.
Agar CMF musbatga o‘tmasa (masalan, yanvar o‘rtasidagi kabi), narx o‘zgarishi «institut kapitali» tomonidan qo‘llab-quvvatlanmaydi va narx yana pastga tushuvchi kanalga qaytishi mumkin.
Asosiy jihatdan, «NVIDIA» o‘z grafik protsessorlarining (GPU) 100 foizini Tayvanda joylashgan «TSMC» (yarimo‘tkazgichlar ishlab chiqaruvchi kompaniya) orqali ishlab chiqaradi. Bu esa, kompaniyani AQShning 232-bo‘lim boj to‘lovlari ta’siriga to‘liq ochiq qiladi va chip narxlari oshib ketadi.
Xitoy bozoridagi daromad AQSh eksport cheklovlari sababli keskin tushib ketdi. Bu dunyodagi eng yirik ikkinchi «Sunʼiy intellekt» bozoridan uzilishdir.
35x EV/EBITDA (aksiyaning daromadga nisbatan qimmatligini ko‘rsatuvchi indikator) ko‘rsatkichi bilan «NVIDIA» hozirgi narxini oqlash uchun doimiy 60 foizdan ko‘proq o‘sishni talab qiladi. Shu risklarni hisobga olib, boshqa uchta «Sunʼiy intellekt» aksiyasi mart oyiga borib yaxshiroq imkoniyatlar taqdim etishi mumkin.
Tayvan yarimo‘tkazgich kompaniyasi (TSM)
Ro‘yxatdagi birinchi kompaniya — «TSMC» (yarimo‘tkazgich ishlab chiqaruvchi kompaniya), yil davomida aksiyalari deyarli 100 foizga o‘sdi. Bu natija, hatto «NVIDIA»ning 50 foizlik o‘sishidan ham yuqori. Buning sababi oddiy: «TSMC» dunyodagi eng ilg‘or chiplarning 90% dan ortig‘ini ishlab chiqaradi.
Har bir «NVIDIA» GPU, «Broadcom» ASIC va «AMD» protsessori aynan «TSMC» korxonalarida ishlab chiqiladi. «Sunʼiy intellekt» chip poygasida kim g‘olib chiqishidan qat’i nazar, barcha uchun asosiy quruvchi shu kompaniya.
Ko‘plab investorlar tushunmaydigan jihat shu: «TSMC» «NVIDIA» kompaniyasining xarajat strukturasi ustidan nazoratga ega. Kompaniya yaqinda murakkab chiplar narxini 10-20% ga ko‘tardi. Xaridorlar boshqa raqib yo‘qligi uchun narxlarni hech ikkilanmay to‘ladilar.
«Intel» (texnologiya kompaniyasi) raqobatdan ancha orqada, «Samsung» (texnologiya kompaniyasi) esa ishlab chiqarish barqarorligida muammolarga duch kelyapti. «TSMC» narxlarni ko‘targanida, kompaniyaning foyda marjalari kengayadi. «NVIDIA» esa ko‘tarilgan narxlarni to‘lagan sari, uning foydasi qisqaradi.
Va «NVIDIA»dan farqli ravishda, «TSMC» import bojlari to‘lamaydi. Boj to‘lovi har doim import qiluvchiga yuklanadi, eksport qiluvchiga emas. «TSMC» — eksport qiluvchi, «NVIDIA» esa import qiluvchi. Bundan tashqari, «TSMC»ning Arizona shtatidagi yangi zavodlari AQShda ishlab chiqariladi va chiplar ushbu sudraluvchi to‘lovlardan xoli.
18x EV/EBITDA (aksiyaning daromadga nisbatan narxi bo‘yicha) ko‘rsatkichida «TSMC», «NVIDIA»ning 35x ko‘rsatkichidan deyarli ikki barobar arzon. O‘tgan chorakda, 1 945 ta institutsional investor 49 milliard dollarlik yangi pozitsiya ochdi — bu «Sunʼiy intellekt» aksiyalari orasida eng yuqori ko‘rsatkichlardan biri.
Grafikda «TSMC» aksiyalari dekabr o‘rtasidan boshlab yuqoriga harakatlanuvchi kanalda savdo qilmoqda. Tez orada yuzaga chiqishi kutilayotgan chiqish, narxni $470 ga olib borishi mumkin — bu esa mart oyining o‘zidayoq 20% dan ortiq o‘sishni anglatadi.
CMF indikatorida o‘qish 0,21 — demak, noldan yuqorida va institutsional kapital oqimi davom etmoqda. Ko‘rsatkich 0,28 dan o‘tsa, bozor narxining o‘sishi yanada kuchayadi.
Pastrada esa $386 muhim qo‘llab-quvvatlash darajasi hisoblanadi. Tayvanga oid geosiyosiy xavotirlar sababli, bozor tuzatishlari $362 yoki $346 darajasigacha yetishi mumkin. Faqat $346 dan pastga barqaror tushsa, bozor strukturasida betaraf kayfiyat paydo bo‘ladi.
Alphabet (GOOGL) kompaniyasi
Bu «Sunʼiy intellekt» aksiyasi kutilmagan natijani ham ko‘rsatishi mumkin. Kunlik grafikda «Alphabet» (internet kompaniyasi) zaif ko‘rinyapti. Yil boshidan beri asosiy farq deyarli yo‘q. So‘nggi bir oyda 7% ga pasaygan. Narx «bosh va yelka» shaklini (ya’ni, pasayishga yo‘naltirilgan figura) shakllantirmoqda va bo‘yin chizig‘i pastga qarab harakatlanmoqda. Ammo eng qiziqarli tomoni shundaki:
23-fevralda o‘ng yelkaga yetib borgandan so‘ng narx qayta o‘sishga harakat qildi. Hozir narx o‘ng yelka darajasiga yaqin. $319 dan yuqoriga chiqishda bu pasayuvchi grafik inqirozga uchraydi va struktura betaraflikka o‘tadi.
$349 dan yuqorida qisqa muddatli ayirbosh (pasayish) ssenariysi to‘liq bekor qilinadi.
CMF (pul oqimi indikator) narxdan boshqa natijani ko‘rsatmoqda. «NVIDIA» kompaniyasi (texnologiya kompaniyasi) uchun CMF hali ham manfiyda – bu yirik investorlarning bozordan chiqib ketayotganini anglatadi. Ammo «Alphabet» kompaniyasi (texnologiya kompaniyasi) uchun CMF ko‘rsatkichi 0.09 ga yetib, ijobiy natijani ko‘rsatmoqda.
«TSM» kompaniyasida (chip ishlab chiqaruvchi kompaniya) bo‘lgani kabi, narxlar ko‘tarilmasligiga qaramay, bozorda sarmoya oqimi ko‘paymoqda. Agar CMF 0.19 dan yuqoriroq natijada saqlansa, yirik sarmoyadorlar faoliyati 2026-yilning birinchi choragiga ham davom etayotganini isbotlaydi.
Hatto so‘nggi chorakda ham 520 ta tashkilot har biriga o‘rtacha 74 million dollardan yangi pozitsiya ochdi.
Asosiy ustunlik – o‘ziga xos. «Google» kompaniyasi (texnologiya kompaniyasi) Sunʼiy intellektdan nafaqat foydalanadi, balki bu sohada «NVIDIA» kompaniyasi mijozlariga ham undan arzon infratuzilmani taklif qiladi. «Ironwood TPUs» (maxsus protsessorlari) taxminan 15 000 dollarga tushadi. «NVIDIA» kompaniyasi grafik protsessorlari esa 30 000-40 000 dollar atrofida.
So‘nggi chorakda «Google Cloud» (bulutli xizmatlar kompaniyasi) 48% ga o‘sdi. Foydali ish koeffitsienti bir yil oldingi 17,5% dan 30,1% gacha oshdi.
Dasturiy ta’minot va xizmatlar sohasida faoliyat yuritadigan «Alphabet» kompaniyasi narxlarga ta’sir qiluvchi boj to‘lovlariga ega emas. Aksincha, «NVIDIA» kompaniyasi uchun bu boj to‘lovlari to‘liq, ya’ni 100% darajada mavjud.
Agar narx $286 dan pastga tushsa, ayirbosh (pasayish) tendensiyasi tasdiqlanadi. Bunday holat narxlarni $276 yoki undan ham past ko‘rsatkichlarga olib borishi mumkin. Bu esa asosan texnologik kompaniyalar aksiyalarining kengaytirilgan sotilishi yoki bulutli xizmatlar bo‘yicha kutilgan natijalarning pastligi bilan bog‘liq bo‘ladi.
Biroq CMF divergentsiyasi va yirik sarmoyadorlarning kapital oqimi — aqlli investorlari pasayish emas, balki teskari o‘sishga tayyorlanayotganini anglatmoqda.
Broadcom (AVGO) kompaniyasi
Ro‘yxatning eng oxirida, lekin muhim o‘rin egallagan kompaniya haqida. Ushbu Sunʼiy intellekt aksiyasi yil davomida 64% ga oshgan, biroq so‘nggi yetti kunda deyarli o‘zgarmagan.
Ayni paytda teskari «bosh va yelka» shakli paydo bo‘lmoqda. Bu — qisqa muddatli pasayishni kuchli ko‘rsatkichga aylantira oladigan klassik trendning o‘zgarish shaklidir. AVGO tokenining narxi hozirda $350 atrofidagi bo‘yniga yaqinlashmoqda.
Ushbu darajadan yuqoriga o‘tish taxminan 20% lik narx o‘sishi uchun yo‘l ochadi – AVGO deyarli $420 ga yetishi mumkin. Bu breakout (o‘sish) oynasi mart oyining boshlariga to‘g‘ri keladi, ya’ni kompaniyaning 2026-yil birinchi chorak moliyaviy hisobotini 4 mart kuni e’lon qilishi atrofida. Mart oyidagi yaxshi natijalar va prognozlarning oshishi bu musbat shaklining bo‘ynini yorib o‘tishiga sabab bo‘lishi mumkin.
Mana, «Broadcom» kompaniyasini (chip ishlab chiqaruvchi kompaniya) to‘g‘ridan-to‘g‘ri «NVIDIA» kompaniyasiga raqib qiladigan narsa. Sunʼiy intellekt sohasida jarayon «o‘qitish»dan «taxmin (inference)» bosqichiga o‘tyapti – bu bosqichda modellar millionlab foydalanuvchilar uchun ishlatiladi. «NVIDIA» kompaniyasi grafik protsessorlari o‘qitish bosqichida ustun. Lekin inference bosqichida maxsus ASIC chiplar 3-5 barobar energiya tejamkor va ancha arzon.
«Broadcom» kompaniyasi ushbu ASIC chiplarni «Google» kompaniyasi, «Meta» kompaniyasi (ijtimoiy tarmog‘i), «ByteDance» kompaniyasi va endilikda «OpenAI» kompaniyasi (Sunʼiy intellekt tadqiqot tashkiloti) uchun ishlab chiqadi. Sunʼiy intellekt sohasida inference kengaysa, «Broadcom» kompaniyasi yangi bosqichda oldinga chiqish imkoniga ega bo‘ladi va bunga aynan ushbu Sunʼiy intellekt yo‘nalishidagi o‘zgarish sabab bo‘ladi.
Pul Oqimi Indeksi (MFI) — bu narx va savdo hajmini hisobga olgan holda sotib olish va sotish bosimini o‘lchaydigan indikator — arzon narxlarda ulush yig‘ilayotganini ko‘rsatmoqda.
10 fevraldan buyon narxlar pastga harakatlanayotgan bo‘lsa-da, MFI yuqoriga o‘sdi. Bu – musbat divergent (tafovut). Hozirgi paytda MFI 67 atrofida, xavfli daraja bo‘lgan 80 dan past. Demak, sotib olish uchun hali imkoniyat mavjud. Buni oddiy sarmoyadorlar AVGO aksiyalarini faol sotib olayotgani bilan izohlash mumkin.
Pastga harakatda $314 muhim daraja. Ushbu chegaradan pastga tushsa, musbat ssenariy kuchsizlanadi. $295 dan pastda bo‘lsa, teskari «bosh va yelka» shakli butunlay bekor bo‘ladi. Sunʼiy intellekt sohasida umumiy xarajatlar kamayishi yoki 4 martdagi prognozlar kutilganidan zaif chiqishi bu ssenariyni ishga tushirishi mumkin.
E’tiborga loyiq: Palantir Technologies (Palantir texnologiyalari) — Xavfli tikish
«Palantir» kompaniyasi (Sunʼiy intellekt kompaniyasi) asosiy Sunʼiy intellekt aksiyalari ro‘yxatiga kirmadi – bunga kompaniya bozor bahosining yuqoriligi bilan bog‘liq risk sabab bo‘ldi.
Biroq jadvalda kuchli teskari harakat signallari paydo bo‘ldi. 5-24 fevral oralig‘ida narxlar yanada pastga tushgan bo‘lsa-da, RSI (nisbiy kuch indeksi – momentum ko‘rsatkichi) pastki nuqtasini yuqoriga harakatlantirdi. Bu – klassik musbat tafovut (bullish divergent).
Buni CMF ham tasdiqlaydi. 9–25 fevral kunlari narxlar pasaygan bo‘lsa-da, CMF yuqoriga o‘sdi. Ikkita alohida indikator musbat bozor kayfiyatini ko‘rsatmoqda.
Agar $126 tayanch sifatida ushlab qolinadigan bo‘lsa, birinchi maqsad $143 bo‘ladi. Undan so‘ng esa $170 chegara — bu daraja yanvar boshlarida ham kuchli qarshilik sifatida paydo bo‘lgan edi.
Aslida, «Palantir» (AI kompaniyasi) sunʼiy intellekt yordamida haqiqiy daromad olayotgan kam sonli kompaniyalardan biri hisoblanadi. O‘tgan chorakda kompaniya $1,41 milliard daromad oldi — bu o‘tgan yilga nisbatan 70 foizga ko‘p. «Palantir» (AI kompaniyasi) hech qanday qarzga ega emas, hisobida $4 milliard mavjud. Uchta asosiy tanlov kabi, u import bojlaridan himoyalangan. Uning asosiy mahsuloti sof dasturiy ta’minotdir.
Lekin bir muhim jihat bor. «PLTR» aksiyalari daromadga nisbatan 200 dan ortiq ko‘rsatkichda (P/E) savdoga qo‘yilgan — bu degani, har $1 foyda uchun sarmoyadorlar $200 to‘lamoqda. Bu narx kompaniyani ideal holatda rivojlanadi, deb hisoblaydi.
Agar kompaniyaning o‘sish sur’atida qoqilish bo‘lsa, aksiyalarning bahosi keskin tushib ketishi mumkin. Bundan tashqari, $126 yo‘qotilsa, butun sarmoya strategiyasi bekor bo‘ladi.
