Ko‘plab tahlilchilar hozirda xususiy kredit bozori kelajakdagi moliyaviy silkinishlarning sababchisiga aylanishi mumkinligidan ogohlantirmoqda, chunki ilk muammolar allaqachon sezila boshladi.
Avvallari anʼanaviy kreditlashga mustahkam muqobil sifatida ko‘rilgan ushbu soha endilikda chiqib ketmoqchi bo‘lgan sarmoyadorlarning bosimi ostida qolmoqda.
Xususiy kredit bozorida rekord darajadagi mablag‘lar chiqarib olinmoqda va kapital bloklanmoqda
Bosimning dastlabki belgilari allaqachon paydo bo‘lgan. 2026-yilning birinchi choragida sarmoyadorlar 20 milliard dollardan ortiq mablag‘ni qaytarib olishni talab qilishdi. Sarmoyadorlar xavotiri ortib bormoqda, chunki xususiy kredit portfellarida dasturiy ta’minot kompaniyalariga katta ulush ajratilgan. Bu soha esa tobora Sunʼiy intellekt asosida ishlovchi texnologiyalarning bosimi ostida qolmoqda.
«Xususiy kredit bozori 3,5 trillion dollarga yetdi, chunki u banklar 2008-yildan so‘ng to‘xtatgan ishni davom ettirdi. U xavfli kompaniyalarga qarz berdi, yuqori foiz qo‘lladi va sarmoyadorlarga har chorakda chiqib keta olishini aytdi. Pul doimo oqib kirardi. Hamma mamnun edi. Endi esa bu mablag‘lar chiqib ketishga harakat qilmoqda, lekin chiqish imkoniyatlari cheklangan», — deb yozdi «Crypto Rover» (ijtimoiy tarmog‘i X) ijtimoiy tarmog‘ida o‘z profilida.
Biroq, ko‘plab jamg‘armalar ushbu talablarni to‘liq qondira olmadi. «BlackRock» (aktivlarni boshqaruvchi tashkilot), «Apollo Global Management» (moliyaviy kompaniya) va «Blue Owl» (moliyaviy tashkilot) chiqarib olishga cheklovlar o‘rnatdi.
«Ares Management» (moliyaviy tashkilot) va «Morgan Stanley» (moliyaviy kompaniya) ham shu kabi choralarni ko‘rdi va bu kengroq sanoat cheklovlarini ko‘rsatadi. Bundan tashqari, «Morgan Stanley» (moliyaviy kompaniya) soha bo‘ylab defoltlar yaqin yilda 5 foizdan 8 foizgacha oshishini taxmin qilmoqda.
«Ipoteka kreditlaridan farqli, xususiy kredit ko‘p jihatdan tartibga solinmagan, o‘z mol-mulkini o‘zi qadrlaydi va ommaviy bozorda sotilmaydi. Bu jamg‘armalardan tashqarida hech kim undagi qarzlarning haqiqiy qiymatini bilmaydi. Har bir katta inqiroz shundan boshlanadi», — deyiladi postda.
CDS indeksi 2008-yil inqirozi bilan taqqoslanmoqda
Shu bosimlar orasida «S&P Dow Jones Indices» (indeks yetkazib beruvchi tashkilot) CDX Financials indeksini ishga tushiryapti. Bu kredit defolt svoplari (CDS) mahsulotidir, ya’ni to‘g‘ridan-to‘g‘ri xususiy kredit jamg‘armalariga bog‘lanadi. Yangi indeks Shimoliy Amerikadagi 25 ta moliyaviy tashkilotni qamrab oladi. Yirik banklar yaqin haftada shu treyderlar vositasida ushbu moliyaviy vositalarni sotishni rejalashtirmoqda.
CDS — bu moliyaviy vosita bo‘lib, sarmoyadorlarga qarz oluvchining qarzini to‘lay olmaslik xavfidan himoyalanish yoki buning ustiga pul tikish imkonini beradi. CDS 2008-yildagi moliyaviy inqirozda muhim rol o‘ynagan:
- Sarmoyadorlar ipoteka qarzlariga katta miqdorda CDS sotib olishdi
- Defolt ko‘payganda sotuvchilar zararlarni to‘liq qoplay olmadi
- Zararlar butun moliyaviy tizimga tarqaldi
«Ushbu vositalar zararni to‘xtatmadi. Ular uni yanada koʻpaytirdi. Xususiy kredit boshqa soha va hajmi kichikroq. Lekin naqsh o‘zgarmadi: tez kengayish, birinchi haqiqiy sinov va “Uoll-strit” javobi — yangi moliyaviy vositalar yasash», — dedi tahlilchi Mario Naufal (ijtimoiy tarmog‘i X) o‘z postida.
Ushbu voqealar xususiy kredit bozorining barqarorligiga nisbatan xavotirlarni kuchaytirmoqda. Bozor barqarorligi, investitsiyalar barqarorligi, kelajak barqarorligi savol ostida qolyapti — ushbu soha uzluksiz mablag‘larni chiqarib olish to‘lqiniga bardosh bera oladimi yoki yo‘q, hozircha noma’lum.
